¿Gradualismo o shock? La única duda de los gurús en la ExpoEFI (el 2015 está perdido)

Si alguien no supiera en qué día vivimos, escuchando el panel de economistas que ayer disertó en el Hilton en el marco de la ExpoEFI pensaría que estamos a fines del 2015. “A este gobierno nadie le cree ya nada”, sintetizó Juan Carlos de Pablo.
A cuánto va a estar el dólar y qué cosas -inevitablemente- deberán hacer Macri o Sanz e incluso Massa, Scioli o Randazzo, en nota completa.

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Juan Carlos de Pablo, uno de los expositores en el Congreso Económico Argentino que se desarrolló en paralelo a la ExpoEFI (Economía, Finanzas e Inversiones)
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Economistas se dieron cita en el Hotel Hilton, en Buenos Aires.
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Gran concurrencia a los seminarios, disertaciones y workshops del CEA.

Con matices, los principales economistas que abrieron la Expo Economía Finanzas e Inversiones, coinciden:

  • El contexto externo está feucho: China ya dejó de crecer a tasas chinas, el dólar se fortalece frente al Euro y el Real, la soja ya no tiene un “preciazo” (tampoco un “precito”) y Brasil se está complicando todavía más.
  • En Argentina el gobierno no va a hacer nada relevante hasta su salida en diciembre. El año esta jugado:

                     - La inflación rondará el 25 al 30% (no crece por la baja de actividad)
                     - El PBI se contraerá unos 2 puntos (como el año pasado)
                     - El déficit fiscal trepará a 6 y hasta 7 puntos del PBI
                     - Las reservas líquidas quedarán en un mínimo, con el BCRA lleno de “papelitos”

  • Así las cosas, el próximo gobierno debería usar su capital político inicial en definir algunas medias inexorables:

                     - Unificación del mercado de cambios y levantamiento del cepo
                     - Bajar el déficit fiscal y “desahorcar” de impuestos al sector privado
                     - Fijar metas de inflación razonables
                     - Retomar estadísticas creíbles

El tema es si esta batería de medidas se irán tomando de a poco a lo largo del primer año o todas juntas en un shock inicial.  Aunque no lo decían abiertamente, el panel integrado por Juan Carlos De Pablo, Daniel Artana, Miguel Kiguel y Diego Giacomini parecía más propenso a un shock inicial para aprovechar el capital político que a una política gradualista.  “No imagino a Vanoli presidiendo el BCRA hasta el fin de su mandato en 2017,ejemplificó De Pablo, de la misma manera que abogó por hacer un borrón y cuenta nueva en el Indec apenas asuma el nuevo presidente.
“Al nuevo presidente todos lo conocemos, pero no sabemos todavía quién es”, jugó De Pablo. Y agregamos nosotros: seguramente será Macri, Scioli o Massa y más seguramente deberá tomar las medidas antes expuestas.
 

  • Pero no todo está tan mal para el que venga:

                    - El nivel de endeudamiento general del Estado es bajo y más bajo aún en dólares, incluso para los privados e individuos, con lo que una devaluación no tendría “tanto” costo.
                    - El sistema financiero está sólido
                    - Seguimos teniendo buen capital en recursos naturales y humanos.

¿Y el dólar a cuánto?
Aunque ninguno le puso un número específico, quedó flotando que entre $ 11 y $ 12 hay un espacio para acomodar el resto de las variables sin tanto costo hacia el mercado interno.

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